用5000元科研经费ღ◈ღ、在40平方米实验室创业ღ◈ღ，15年来ღ◈ღ，陕西夫妇严建亚申博ღ◈ღ、范代娣创立的巨子生物基因技术股份有限公司（以下简称“巨子生物”）不断发展ღ◈ღ。

　　自2022年登陆港交所ღ◈ღ，巨子生物股价一路上涨ღ◈ღ，2024年超越珀莱雅ღ◈ღ，登顶市值最高的国货美妆公司ღ◈ღ。2025年ღ◈ღ，巨子生物继续狂奔ღ◈ღ，截至发稿ღ◈ღ，市值突破888亿港元（约合人民币819亿元）ღ◈ღ，已经是珀莱雅市值的两倍（390亿元）ღ◈ღ。

　　在最近发布的《2025胡润全球富豪榜》中傻子苏玛丽完整版全文免费阅读ღ◈ღ，巨子生物创始夫妻严建亚ღ◈ღ、范代娣家庭财富值从100亿元上涨至315亿元ღ◈ღ，排名进一步上升ღ◈ღ。

　　而据《新财富》杂志最新报道ღ◈ღ，严建亚ღ◈ღ、范代娣夫妇以持股市值超450亿元的身价ღ◈ღ，成为新一任陕西首富家庭ღ◈ღ。

　　2024年财报显示ღ◈ღ，巨子生物营收55.39亿元ღ◈ღ，同比增57.2%ღ◈ღ。净利润20.62亿元ღ◈ღ，同比增54.3%ღ◈ღ，毛利率82.1%ღ◈ღ。再来看珀莱雅ღ◈ღ，2024年营收107.78亿元傻子苏玛丽完整版全文免费阅读ღ◈ღ，同比增21.04%ღ◈ღ；归母净利润15.52亿元ღ◈ღ，同比增30%ღ◈ღ，毛利率71.39%ღ◈ღ。

　　同是做“女人”的生意ღ◈ღ，巨子生物毛利率比珀莱雅高了10多个百分点ღ◈ღ，高达37%的净利率更是珀莱雅两倍还多ღ◈ღ，是卖玻尿酸的同类公司华熙生物净利率的12倍ღ◈ღ。

　　巨子生物如今的高歌猛进申博ღ◈ღ，一方面受益于近几年市面上胶原蛋白成分的火热ღ◈ღ，巨子生物8成营收来自于胶原蛋白敷料贴品牌可复美ღ◈ღ；另一方面ღ◈ღ，作为原料开拓者ღ◈ღ，巨子生物掌握了核心专利及市场议价权ღ◈ღ，充分享受了市场红利ღ◈ღ。

　　在杭州某三甲医院激光美容科ღ◈ღ，刚做完光子嫩肤的消费者总会收到护士递来的“术后三件套”——冷敷贴傻子苏玛丽完整版全文免费阅读ღ◈ღ、修复喷雾ღ◈ღ、胶原棒ღ◈ღ。

　　很多年轻人第一次听到“可复美”ღ◈ღ，是在医院的皮肤科或者医美机构ღ◈ღ。无论是敏感肌维稳修复ღ◈ღ，或是医美术后加速愈合申博ღ◈ღ，可复美敷料成了最常见的选择ღ◈ღ。

　　相比需要更长周期使用ღ◈ღ、“安慰”作用或许更明显的其他护肤品ღ◈ღ，可复美主打的“械字号”（医疗器械备案字号）面膜主打医用功效ღ◈ღ，祛痘ღ◈ღ、维持肌肤稳定的功能心智更强ღ◈ღ。区别于其他面膜ღ◈ღ，“械字号”成了可复美重要的“护城河”ღ◈ღ。再加上轻医美的普及ღ◈ღ，可复美在近些年成为面膜界的“爆款制造机”ღ◈ღ。

　　可复美医用敷料面膜在2024年登上天猫伤敷料类目第一ღ◈ღ。3年前推出的重组胶原蛋白次抛精华（即可复美“胶原棒”）也陆续登上天猫精华类目第一ღ◈ღ。2024年ღ◈ღ，可复美推出“焦点面霜”傻子苏玛丽完整版全文免费阅读ღ◈ღ，也登上天猫修复面霜热卖榜国货第二ღ◈ღ。

　　多款爆品拉升下ღ◈ღ，可复美品牌收入45.4亿元ღ◈ღ，同比增长62.9%ღ◈ღ，贡献了巨子生物82%的营收ღ◈ღ，稳居天猫ღ◈ღ、京东等多个电商平台的类目榜首ღ◈ღ。

　　巨子生物在财报中解释可复美增长的原因ღ◈ღ，一方面来自于线上线下渠道拓展ღ◈ღ，品牌影响力增加ღ◈ღ；另一方面在于品类扩展和爆品承接ღ◈ღ。医用敷料之外ღ◈ღ，可复美“胶原棒”收入持续增长ღ◈ღ，可复美“焦点面膜”也开始发力贡献增量ღ◈ღ。

　　截至2024年年底申博ღ◈ღ，巨子生物旗下产品共进入约1700家公立医院傻子苏玛丽完整版全文免费阅读ღ◈ღ、约3000家私立医院和诊所ღ◈ღ，以及将近650个连锁药房品牌ღ◈ღ。

　　在强大专业背书下ღ◈ღ，可复美在大众消费渠道形成“降维打击”ღ◈ღ。在线上直播间ღ◈ღ，可复美把医用敷料包装成敏感肌救星 申博ღ◈ღ，这套“专业带货”打法让可复美6年营收翻5倍ღ◈ღ，成功把冷门赛道做成百亿生意ღ◈ღ。

　　在财报中ღ◈ღ，巨子生物把在线上的打法概括为“在天猫做深”ღ◈ღ，“在抖音做爆”ღ◈ღ、“在京东做专”傻子苏玛丽完整版全文免费阅读ღ◈ღ，电商的爆发是巨子生物高速发展的主要动力ღ◈ღ。2024年双11ღ◈ღ，可复美和可丽金线上全渠道GMV增速分别超过80%和150%ღ◈ღ。

　　可丽金是巨子生物旗下第二大品牌ღ◈ღ，主要针对重组胶原蛋白领域抗老心智ღ◈ღ。2024年ღ◈ღ，可丽金实现营收8.4亿元ღ◈ღ，同比增长36.3%ღ◈ღ，营收占比15.2%ღ◈ღ。

　　除扛起营收大旗的可复美和可丽金外ღ◈ღ，巨子生物旗下还有可预ღ◈ღ、可痕ღ◈ღ、可复平ღ◈ღ、利妍ღ◈ღ、欣苷和参苷共8大主要品牌ღ◈ღ。可复美和可丽金以外的其他品牌（包括保健食品及其他产品）实现营收1.5亿元ღ◈ღ，营收占比2.8%ღ◈ღ，仍在培育阶段ღ◈ღ。

　　随着医美和护肤市场迭代ღ◈ღ，玻尿酸因技术成熟申博ღ◈ღ、玩家扎堆陷入“内卷泥潭”ღ◈ღ，而重组胶原蛋白凭借修复力强ღ◈ღ、生物相容性高等特性成为新晋顶流ღ◈ღ。

　　来自弗若斯特沙利文数据显示ღ◈ღ，2017年-2021年中国重组胶原蛋白市场规模从15亿元攀升至108亿元ღ◈ღ，预测到2027年有望达到1083亿元ღ◈ღ，复合年增长率达到42.4%ღ◈ღ。

　　“玻尿酸第一股”华熙生物2024年净利跌掉7成ღ◈ღ，而专注胶原蛋白的巨子生物却仍以高双位数增长ღ◈ღ，盈利水平也形成了20倍的差距ღ◈ღ。

　　据公开资料ღ◈ღ，她曾在西北大学化学工程系就读本科和硕士ღ◈ღ，后又获得华东理工大学生物工程系生物化工专业博士学位傻子苏玛丽完整版全文免费阅读ღ◈ღ。博士毕业之后ღ◈ღ，范代娣便回到母校从事研发和教学工作至今ღ◈ღ。她曾回忆ღ◈ღ，靠着“3000元安家费ღ◈ღ、5000元科研经费ღ◈ღ、40平方米实验室”ღ◈ღ，她带领团队发明新型重组胶原蛋白申博ღ◈ღ，并与丈夫严建亚在2000年创立巨子生物ღ◈ღ，实现产业化ღ◈ღ。

　　如今ღ◈ღ，巨子生物手握167项专利ღ◈ღ，重组胶原蛋白技术在中国获得首个行业专利授权ღ◈ღ，突破CHO细胞表达技术推动胶原蛋白量产ღ◈ღ，是全球最大的重组胶原蛋白生产企业之一ღ◈ღ。

　　与华熙生物既卖原料又做品牌的方式不同申博ღ◈ღ，巨子生物“不卖原料ღ◈ღ、不授权技术”的策略筑起护城河ღ◈ღ，既免于“左右互搏”被动局面ღ◈ღ，又能牢牢掌握定价权ღ◈ღ。

　　在可复美天猫旗舰店ღ◈ღ，重组胶原蛋白医用敷料已售超过30万件ღ◈ღ，标价178/盒ღ◈ღ、每盒5片ღ◈ღ，换算下来ღ◈ღ，每片价格在35.6元ღ◈ღ。这个价格高于同类竞品ღ◈ღ，譬如敷尔佳胶原蛋白面膜售价为87元/5片ღ◈ღ，一片不到20元ღ◈ღ。阿里健康在售某款重组胶原蛋白术后械字号敷料仅售7.5元/片ღ◈ღ。

　　靠着技术突破形成垄断效应ღ◈ღ，巨子生物如今的高速增长在于市场红利的加持ღ◈ღ。但从市场现状看来ღ◈ღ，这一波红利似乎正在接近尾声ღ◈ღ。

　　一方面ღ◈ღ，医美高利润正在吸引更多玩家入场ღ◈ღ，锦波生物ღ◈ღ、江苏吴中等企业获批三类医美针剂ღ◈ღ，而巨子生物相关技术仍在临床验证阶段ღ◈ღ，迟迟未获审批ღ◈ღ；

　　另一方面ღ◈ღ，随着技术的突破和普及ღ◈ღ，玻尿酸领域的“价格战”也在“胶原蛋白”重演ღ◈ღ。巅峰时期ღ◈ღ，重组胶原蛋白价格最高可达每公斤20万元ღ◈ღ，随后一路下跌至8万元每公斤ღ◈ღ，去年杭州美琉生物科技有限公司甚至将原料价格压至1万元/公斤ღ◈ღ。

　　若无法在激烈的市场竞争和技术替代中掌握主动权ღ◈ღ，巨子生物82%的毛利率或许无法维持ღ◈ღ。事实上ღ◈ღ，巨子生物2024年毛利率相较于2023年83.6%已有下降趋势ღ◈ღ，主要受制于销售产品成本增加及品类扩充ღ◈ღ。

　　2024年ღ◈ღ，巨子生物研发支出1.06亿元ღ◈ღ，占比1.9%ღ◈ღ，远低于同行ღ◈ღ。譬如爱美客2024年研发投入3.04亿元ღ◈ღ，研发费用占营业收入的10.05%ღ◈ღ；华熙生物研发指出4.66亿元ღ◈ღ，在营收中占比8.68%ღ◈ღ。

　　追赶者正试图“弯道超车”ღ◈ღ。锦波生物2024年营收14.43亿元ღ◈ღ，虽低于巨子生物ღ◈ღ，但增速更高ღ◈ღ。毛利率高达95%ღ◈ღ，逐年走高ღ◈ღ，连续三年高于巨子生物ღ◈ღ。

　　究其原因ღ◈ღ，锦波生物主攻毛利更高的医美及医疗领域ღ◈ღ，独揽了我国医美领域仅有的3张重组人源化胶原蛋白三类证ღ◈ღ，而巨子生物营收依赖面膜等护肤品ღ◈ღ，医美布局相对滞后ღ◈ღ。但在功能性护肤市场ღ◈ღ，欧莱雅ღ◈ღ、欧珀莱ღ◈ღ、丸美ღ◈ღ、珀莱雅纷纷推出添加重组胶原蛋白的面膜ღ◈ღ、面霜等产品ღ◈ღ，市场已然进入红海ღ◈ღ。

　　巨子生物通过电商规模化效应获得高速增长的背后是营销的发力ღ◈ღ。2024年ღ◈ღ，巨子生物销售及经销开支增长72.5%至20亿元ღ◈ღ，占总营收36%ღ◈ღ。此外ღ◈ღ，由于7成销售来自于直销ღ◈ღ，也需直面渠道控价不力带来的价格体系混乱问题ღ◈ღ。

　　当重组胶原蛋白逐渐从蓝海变红海ღ◈ღ，如何突破技术瓶颈ღ◈ღ、精细化渠道管理ღ◈ღ，成为巨子生物迫在眉睫的难题ღ◈ღ。但更大的风险或许在于ღ◈ღ，随着医美行业的高速更迭ღ◈ღ，重组胶原蛋白或许会成为下一个“玻尿酸”ღ◈ღ，在下一个风口降临时面临被颠覆的挑战ღ◈ღ。保暖科技申博太阳城ღ◈ღ，sunbetღ◈ღ，申博sunbetღ◈ღ，申博太阳城官网ღ◈ღ，太阳城ღ◈ღ，申博